近期，證監(jiān)會正式發(fā)布了此前征求意見的完善新股發(fā)行制度相關(guān)規(guī)則，自2016年1月1日起施行。投資者申購新股時，無需再預(yù)先繳款;小盤股將直接定價發(fā)行;同時，發(fā)行審核將會更加注重信息披露要求，發(fā)行企業(yè)和保薦機構(gòu)需要為保護投資者合法權(quán)益承擔(dān)更多的義務(wù)和責(zé)任。

據(jù)悉，證監(jiān)會發(fā)布的相關(guān)規(guī)則包括修訂后的《證券發(fā)行與承銷管理辦法》、《首次公開發(fā)行股票并上市管理辦法》及《首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市管理辦法》以及新制定的《關(guān)于首發(fā)及再融資、重大資產(chǎn)重組攤薄即期回報有關(guān)事項的指導(dǎo)意見》。

2015年11月6日，適應(yīng)市場逐步趨穩(wěn)向好的條件和環(huán)境，為進一步增加市場活力、增強市場功能，積極穩(wěn)定、修復(fù)和建設(shè)市場，證監(jiān)會重新啟動了新股發(fā)行工作，并同步提出了取消新股申購預(yù)繳款制度、簡化發(fā)行審核條件、突出信息披露要求、強化中介機構(gòu)責(zé)任、建立包括攤薄即期回報補償和先行賠付的投資者保護機制等完善新股發(fā)行制度改革措施。目前，因市場異常波動而暫緩發(fā)行的28家公司已完成新股發(fā)行。

證監(jiān)會表示，上述四項規(guī)章和意見公開征求意見以來，共收到100多份書面意見和建議。對于市場各方所提意見和建議，進行了逐條分析、研究，提出了吸收和處理的意見，歸納而言，主要包括以下幾個方面：一是采納完善棄購股份處理的建議，對投資者棄購的股份，允許承銷商按事先公布的原則配售給其他參與申購的投資者，以體現(xiàn)《證券法》關(guān)于承銷商應(yīng)首先將股票銷售給投資者的原則。

二是采納完善現(xiàn)有報價剔除機制的建議，規(guī)定若最高申報價格與最終確定的發(fā)行價格相同，剔除比例可少于10%，避免出現(xiàn)相同報價中部分投資者被剔除的不公平情形。

三是采納強化獨立性和募集資金使用信息披露的建議，修改了招股說明書準(zhǔn)則，增加并細(xì)化了相關(guān)信息披露要求。

四是采納完善攤薄即期回報補償機制信息披露要求的建議，在招股說明書準(zhǔn)則中，增加了攤薄即期回報分析的假設(shè)前提、參數(shù)設(shè)置、計算過程等披露要求。

另外，為落實相關(guān)改革措施，證監(jiān)會還對主板和創(chuàng)業(yè)板首次公開發(fā)行招股說明書準(zhǔn)則進行了修訂，明確了保薦機構(gòu)先行賠付承諾及填補攤薄即期回報的承諾要求。

證監(jiān)會強調(diào)，本次完善新股發(fā)行制度，是在核準(zhǔn)制下，為配合本次重啟新股發(fā)行推出的改革措施，雖然體現(xiàn)了注冊制改革的精神，但不是開始實施注冊制。下一步，證監(jiān)會將根據(jù)全國人大的授權(quán)決定和國務(wù)院的具體工作安排，做好注冊制改革配套規(guī)則制定及各項準(zhǔn)備工作，積極穩(wěn)妥推進注冊制改革。相關(guān)工作進展和安排情況，證監(jiān)會將及時向社會公開。

南方基金首席策略分析師楊德龍表示，新股發(fā)行新規(guī)取消新股申購預(yù)先繳款，有利于提高資金利用效率，避免前期新股申購凍結(jié)資金對市場利率的沖擊;而且市值配售的方式不變，可提高投資者對二級市場股票的配置比例，均是利好市場的舉措。